금호석유(ver 01.25)

금호석유

 

 

사상 최대 실적으로 가는 금호석유

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NB Latex 수출 가격

→ 7월 800$/톤, 9월 1,100$/톤, 12월 1,800$/톤으로 증가

 

 

중국향 NB Latex 수출 가격

→ 8월 1300$/톤, 9월 1,550$/톤, 12월 2,294$/톤 으로 증가

 

 

합성고무(SBR) 3분기 평균 1,074$/톤, 12월 21일 누적평균 1,620$/톤

ABS, BPA 동기 대비 +32% +44%

부타디엔(BD) 533$/톤 → 1,104$/톤

SM 668$/톤 → 940$/톤

 

 

 

 

 

 

 

 

하나금융투자 윤재성 연구원의 주간 동향에서 "최근 중국 Shopec Yangzl PC의 BR설비 폭발로 3~4개월 가동 중단, SBR 1개월 이상 가동 중단. 반면 BD는 롯데캐미칼 대산 NCC에 이어, YNCC 13만 톤/년, LG화학 16만 톤/년 재가동으로 당분간 SBR/BR은 타이트하고 BD 약세 국면 지속 이라고 함."

 

 

※ BD(부타디엔) → 원유 정제과정에서 나온 1차 부산물인 나프타를 납사 분해설비(NCC)로 다시 걸러내 나온 화학물질로 합성고무와 합성수지를 만드는데 주로 쓰인다. BD로 가전·전기전자 제품과 자동차 내외장재로 쓰이는 ABS, 타이어와 신발에 쓰이는 SBR을 만든다

 

 

즉 중국 공장의 셧다운과 BD 공급이 늘어나면서 원재료 BD 가격이 약세 국면으로 들어가고 있고 SBR/BR 타이트하다는 건 금호석유 실적에 우호적인 환경이 만들어졌다는 뜻.

 

 

실적

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자료 - 하나금융투자 

 

2021년 6조 2249억 매출, 1조 4454억 영업이익, 1조 1616억 순이익 예상

 

 

 

목표주가

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하나금융투자 윤재성 수석연구위원의 목표주가는

11월 16일 목표주가 25만 

12월 16일 목표주가 27만 

01월 21일 목표주가 33만  (Strong Buy)

로 계속 올리고 있음.

 

21일 Strong Buy 리포트가 나온 후

금호석유 주가는 172,000 →190,500 로 상승했고 우선주는 60,500 → 83,700

우선주가 본주와 괴리율이 높고 시가총액이 2,000억 대라서 좋은 모습을 보여줌.

SK증권 목표가 17만 원, 대신증권 목표가 17.5만 원이 이미 넘어섰고 주가는 어디까지 갈지 궁금해진다.

 

 

 

참고

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효성티앤씨

2020년 스판텍스 수요 10% 증가(과거 7%) 

중국 스판덱스 가격/마진은 1월 들어 추가 상승. 재고 부족/원가 상승 덕분에 더 큰 폭의 가격 상승이 목격

스판덱스 원재료인 BDO, BO 약세로 효성티앤씨 영업이익은 더 좋아질 거라고 예상

목표가 450,000 

 

 

Discussion

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윤재성 수석연구위원의 Top Picks 3 종목은 금호석유, 효성티앤씨, 롯데케미칼 인데 각각의 종목에 대해서 더 공부해 보시고 신규로 진입할 때는 신중하게 분할로 들어가시는 걸 추천합니다. 일단 상반기까지는 화학 쪽이 강세고 하반기에는 꺾이는데 하반기에 꺽이는 걸 미리 선반영 해서 주가도 같이 꺾일 수 있습니다. 무조건 2021년 좋다고 화학제품 데이터 수치를 보지 않으시면 물리 실 수 있으니 계속 화학 제품 가격 모니터링하시면서 주식을 들고 가시는 걸 추천. 

 

 

참고자료 - 하나금융투자 리포트, SK증권 리포트